投資者關係活動類別

■特定物件調研        □分析師會議

□媒體採訪            □業績說明會

□新聞發佈會          □路演活動

□現場參觀

□其它 （請文字說明其它活動內容）

參與單位名稱及人員姓名

莫尼塔（上海）資訊諮詢有限公司  馬天一

長信基金管理有限責任公司        張湘龍

時間

2020年07月18 日，15:30--17:00

地點

公司會議室

上市公司接待人員姓名

陳麗秋

投資者關係活動主要內容介紹

1. 請簡單介紹公司及近期業務發展的概況？

答：公司成立於1991年，2007年上市。公司的三大主營業務為：自行車零配件業務、運動健身器材業務、康復器材業務。自行車行業每年推陳出新，每年10月份至次年二季度為新年度新車款定規格的期間，客戶對舊車款進行庫存調整，一般不會再下大單，只有小單，因此每年第一、二季度是自行車行業的傳統淡季。2020年二季度開始之初，歐美各國受新冠肺炎疫情影響，民眾為避免群聚感染，捨棄搭乘大眾交通工具，並且在封閉管理解除之後民眾有大量戶外健身運動的需求，自行車兼具綠色交通出行及戶外健身運動的功能，成為消費者的最佳首選，並且英國、西班牙、義大利等國政府為鼓勵民眾選騎行自行車出行，為民眾購買自行車提供補貼，因此二季度歐美市場自行車需求量大幅增長。公司生產銷售的自行車配件主要應用於運動類型的自行車，因此，今年二季度訂單量也呈現逐月遞增的情況，與上年同比約有20%以上的增長。 2019年歐美盛行共用電動滑板車，公司運材事業部業績不錯，2020年受疫情影響，歐美共用電動滑板車停止運營，但個人消費版的電動滑板車仍持續出貨並有所增長，同時，原共用電動滑板車客戶也即將推出個人版電動滑板車上市，能增加個人版電動滑板車銷售增長。康復器材行業符合世界老年人口比例逐年增長的社會發展趨勢，是公司後續發展的重點，除了內生性的發展之外，也將通過尋求合適有價值的標的進行並購，使得公司在康復器材業務進一步做大做強。

2.大概產能佈局？各工廠的產值？

答：公司有四十多年的技術和產能積累，經歷 2016、2017年共用單車迅速發展的經驗，公司除了自有產能充足之外，還有長期密切配合、合作良好、配套齊全的供應廠商，能快速整合各方資源，迅速擴充產能，快速回應客戶在產品的產能、技術及品質的需求。公司內部實施“事業部制度”的管理，車手事業、前叉事業部負責自行車配件生產，另有運材事業部、康復事業部，各事業部間可以根據實際的生產情況，資源互相調配，互相支援。電動滑板車屬於運材事業部，康復器材在康復事業部裡進行接單、生產、銷售，產能沒有重疊，不會產生相互排擠的情況，如果某個事業部訂單量沒那麼大或正值淡季，可以彈性調配，互相支援。目前公司有三個生產基地；深圳、天津、2018年投入越南的新設企業，規模最大的是天津，有22萬平方米，深圳14.4萬平方米，越南初期規模較小，但是產能也能隨著實際的需求情況，進行擴充。原公司另有太倉生產基地，2019年底轉型為經營租賃，並將原太倉的訂單業務及部分設備移轉至天津子公司，讓天津子公司提高其產能稼動率，更大的發揮應該有的經營效益。

3. 各生產基地有沒有側重的生產產品？

答：公司是依市場分佈進行配置的，而非依產品分類。原系依華北、華東、華南市場進行佈局；目前華東市場的生產銷售已移轉至天津子公司。深圳基地主要負責外銷市場，天津子公司主要供應國內客戶及東歐、拉丁美洲的客戶。由於美國特朗普301法案對中國銷美自行車產品加增關稅，歐盟對中國出口歐盟的整車徵收反傾銷稅，國內有些大型的自行車廠都到越南投資設廠，例如：北方的天津富士達、南方的深圳喜德盛、原華東地區的部分台資自行車企業。公司于2018年投資設立越南廠，有地利之便，越南沒有反傾銷稅的問題，一方面對應歐洲、美市場的需求，另一方面可以就近供應給組車大廠。

4. 公司與禧瑪諾可以比較的方面？

    答：禧瑪諾生產全套自行車傳動系統，包括刹車器、刹把、齒輪等，最大優勢是品質好、產品系列齊全及產品配套銷售；公司自行車配件也已往成套銷售方向發展，避震前叉、車把、立管、坐墊管統稱為“自行車轉向系統”，新產品開發的時候也是成套配置，向客戶優先推薦套裝產品。

5. 今年二季度是傳統自行車賣得比較好嗎？

答：不僅是傳統自行車，還包括電動助力車今年二季度也是銷售暢旺的；電動助力車是自行車行業發展新趨勢，其發展在歐洲占比較高，業界幾大自行車廠的電動助力車銷售近幾年都是逐年遞增的情況。

6. 行業過去幾年增速相對平穩，二季度增長在行業是屬於很高的增速了嗎？

答：是的。以往每年一、二季度屬於自行車行業傳統淡季，這個時間段主要是自行車行業改款、推陳出新的階段，在新車款定案推出來之前，可能不會下單或僅少量下單，自行車行業的旺季從三季度開始一直到年底，也可能延續到春節前，所以相對於以往，今年二季度是有比較大幅度的增長。

7.行業旺季提前，會否影響下半年需求？

答：從目前可預見的範圍內，暫時沒有影響，業界也正在密切觀察二季度的需求增長會否影響下半年的需求。

8. 明年的需求能否做判斷？

答：由於自行車行業的前置時間較短，目前不好判斷，可能需要到第四季度才有比較清晰的資訊。

9. 從報表看管理費用還是占比比較高的，今年情況如何？

答：公司今年提高自動化設備比例、減少人工成本、提高研發效率等都能降低費用。太倉轉型經營租賃，是公司今年度這塊的費用會減少。一、二季度各國邊境管制措施還沒完全撤銷，業務人員出差費用也減少，今年費用應該有機會降低的。

10. 疫情對越南工廠的進度會不會有影響？

答：越南疫情防控情況還是不錯的，無太大影響，春節後已經開始運作，越南的接單數量和接單金額有在增加。

11. 美國業務能順利開展嗎？

答：公司自行車配件直接銷往美國的比例非常小，不到10%，產品直接銷售受影響小，但是供應給組車廠組成整車之後銷往美國的部分則受到比較大的影響；特朗普第一階段的加徵稅，已經覆蓋到自行車部分，幾大組車廠都希望通過到其他國家、地區投資設廠的方式降低關稅及反傾銷稅的衝擊。

12. 電動滑板車的潛力怎麼看？

答：從兩方面看電動滑板車。①共用電動滑板車如果重啟，還是可能有很大增量的，去年主要是投放到美國及歐洲的各大城市，還沒有實現全球完全覆蓋，所以還有發展的空間，如發展順利，還有其他的市場，東歐，拉丁美洲也是很大的市場。②受疫情影響，個人透過電商和其他的管道購買電動滑板車的數量增加，個人消費者有了去年騎行共用電動滑板車的美好經驗，他們會覺得電動滑板車騎行更為輕鬆、快速、酷炫，這也激發了個人消費版電動滑板車的市場需求。

13. 沒有共用電動滑板車大批量的需求，電動滑板車銷量增速會降下來嗎？

答：由於今年以來共用電動滑板車因疫情而全面停止運營，何時將重啟尚不明確，因此，今年對比去年銷量會降低，增速比去年下滑，但是個人版電動滑板車的銷量較去年增長能部分抵消共用電動滑板車銷量下滑的影響。

14. 國內會進行大規模共用電動滑板車的投放嗎？

答：這需要看國內相關法律法規的開放程度，目前絕大部分城市還是禁止電動車上路的，如深圳，僅在光明，大鵬兩區特許部分電動車上路，其他各區不准電動車上路。

15. 滑板車毛利率比自行車高嗎？

答：滑板車整車毛利率稍高，零部件沒那麼高，可能跟自行車差不多。

16. 在康復器材這塊想要收購原因？

答：通過並購是加快公司在該行業發展的方式之一，包括：品牌、技術、產品、行銷團隊等都是公司主要關注的方向。

17. 天騰動力，現在是什麼情況？業績承諾目標會打折扣嗎？

答：公司在2018年10月份參股天騰，依自行車行業運行規律，10月開始下年度車款設計及規格確認，天騰動力是新品牌，當時在業界沒有知名度的，尤其是中置電機與客戶進行業務合作的過程，需要完成測試、認證，需要使用的時間會比較長，因此2018年沒趕上2019年車款的規格確認；因天騰動力在武漢，2020年車款確認又受疫情影響，業務拓展受到阻礙。目前公司也投入最大的努力，協助其在業務方面的推進，發揮協同發展效應，儘快取得市場認可，與公司產品進行配套銷售，對於雙方都有促進的作用。至於天騰是否能完成2020業績承諾，目前還需繼續觀察。

18. 公司客戶集中度高不高？

答：為降低風險，公司客戶較分散，集中度比較底。

19. 二季度自行車配件有些吃緊狀態嗎？

答：有些配件生產企業數量不多會影響供應量，車架吃緊有它的可能性，它是所有零部件最複雜的，以往有的廠商自己生產車架，生產量一時供應不上，也有可能是吃緊的狀態。

20. 公司是家族企業嗎？

答：公司雖于創業之初屬於家族企業，但隨著企業擴大發展，需要走向制度化、規範化，要從各方面資源進行建構；2000年公司於運材事業部成立，由於看好運動健身器材是一個極具有發展前景的產品，公司於2007年IPO所募集資金，投資項目之一就是“擴建運動健身器材廠”，投入運動健身器材廠的設備提升，同時公司轉型為制度完整，規範運作的公眾公司。目前公司股權結構大股東持股41.93%是屬於董事長家族，另有第二大股東持股6.66%，除此之外均由公眾股東持股。

21. 董事長年齡比較大，有沒有接班人確定的一個概念？

答：現代的觀念與以前的不同，例如臺灣有名的企業家王永慶工作到90多歲，董事長子女也已在公司磨煉幾年了，從基層做起，根基會比較扎實。

22. 高管沒有太多股權是嗎？

答：基本上沒有股權，公司已完成本期回購股份做股權激勵股票來源，接下來正研究股權激勵的方案。

23. 估計什麼時候開始執行股權激勵方案？

答：目前還在準備方案。

24. 有沒有融資的想法？

答：公司與銀行合作良好，從銀行獲得的融資額度比較充足，沒有大的專案開展的情況下，日常運營資金從銀行取得就足夠了，銀行融資手續相對簡單、快速，資金成本也比較低。

一旦有大的專案，公司會啟動資本市場的融資機制。

25. 當時怎麼考慮在A股融資？

答：公司一開始就決定在國內繼續發展，募投項目都在國內，資金使用會順暢一些。

附件清單（如有）

無

日期

2020-07-18